在過(guò)去的一年里，勃艮第挑戰(zhàn)了波爾多在精品葡萄酒市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。幾年來(lái)，勃艮第在價(jià)格方面一直表現(xiàn)出色，進(jìn)入2022年，它在交易份額中也占據(jù)了主導(dǎo)地位，占比為28.8%，高于波爾多的25.7%。

　　但勃艮第在二級(jí)市場(chǎng)上的積極表現(xiàn)因產(chǎn)量問(wèn)題而變得復(fù)雜。供應(yīng)充足的2020年份能否滿足看似永無(wú)止境的市場(chǎng)需求?勃艮第酒是否會(huì)停下價(jià)格上漲的腳步?

　　1、2020年份能緩解供應(yīng)緊張嗎?

       2020年份勃艮第無(wú)論紅葡萄酒還是白葡萄酒，都被認(rèn)為是高品質(zhì)的。勃艮第酒專家Jasper Morris MW的品酒報(bào)告顯示，這是自2015年以來(lái)個(gè)紅葡萄酒和白葡萄酒同樣強(qiáng)勁的年份，純凈度、強(qiáng)勁度、密集度、成熟度和酸度都非常不錯(cuò)。根據(jù)Jancis Robinson MW的說(shuō)法，2020年份總體而言“非常成功，紅白葡萄酒都表現(xiàn)成熟和新鮮”。

　　盡管從表面上看，2020年份的產(chǎn)量恢復(fù)了正常，但具體情況非常微妙。首先，它在產(chǎn)量低的2019年份和產(chǎn)量極低的2021年份之間受到擠壓——后者是極具挑戰(zhàn)性的一年，產(chǎn)量減半。

　　Jasper Morris MW表示，2020年份對(duì)于許多種植商來(lái)說(shuō)，“紅葡萄酒的產(chǎn)量與2019年大致相當(dāng)或更少”。在夜丘(Cote de Nuits)的部分地區(qū)，2020和2021年份都“減少一半左右”。在伯恩丘(Cote de Beaune)，2020年份的產(chǎn)量高于2021年，但仍然非常低。另一方面，2020年份白葡萄酒產(chǎn)量彌補(bǔ)了紅葡萄酒的不足。白葡萄酒的產(chǎn)量略低于允許的最高產(chǎn)量，為4千升/公頃～4.5千升/公頃。“不必?fù)?dān)心數(shù)量過(guò)多，除了白葡萄酒，他們?cè)?021年幾乎沒(méi)有釀造其他葡萄酒。”他繼續(xù)說(shuō)道。稀缺性是勃艮第價(jià)格飆升的主要驅(qū)動(dòng)因素，今年的擔(dān)憂有所減少，但未來(lái)的短缺正在逼近。一些酒莊正在向酒商和進(jìn)口商發(fā)放全部配額，以彌補(bǔ)即將到來(lái)的短缺。與此同時(shí)，盡管價(jià)格在過(guò)去一年仍然繼續(xù)上漲，但行業(yè)報(bào)告稱，全球市場(chǎng)的購(gòu)買欲望似乎永不滿足，導(dǎo)致收藏家的分配減少。

　　2、勃艮第酒價(jià)格沒(méi)有上限? 

        隨著價(jià)格繼續(xù)上漲，許多人質(zhì)疑勃艮第買家是否會(huì)最終退出。盡管酒商和客戶表達(dá)了對(duì)定價(jià)的擔(dān)憂，但Morris認(rèn)為，持續(xù)庫(kù)存不足是勃艮第似乎總能找到市場(chǎng)的一個(gè)跡象，無(wú)論老年份還是新年份。而在國(guó)際買家的推動(dòng)下，高端葡萄酒價(jià)格上漲的幅度會(huì)更高?！安薜诘亩?jí)市場(chǎng)在2021年蓬勃發(fā)展，交易水平創(chuàng)下了新高，并且在整個(gè)市場(chǎng)中的份額達(dá)到了有史以來(lái)的最高水平。藍(lán)籌品牌繼續(xù)受到廣泛關(guān)注，雖然買家的興趣擴(kuò)大到包括新的酒莊和產(chǎn)區(qū)，這一趨勢(shì)可能會(huì)在2022年繼續(xù)。”Liv-ex銷售總監(jiān)Anthony Maxwell說(shuō)。2020年份勃艮第葡萄酒上市正值二級(jí)市場(chǎng)的繁榮時(shí)期。勃艮第葡萄酒的需求和交易活動(dòng)處于歷史最高水平，價(jià)格上漲速度比以往任何時(shí)候都快。僅在過(guò)去一年，追蹤交易量勃艮第品牌表現(xiàn)的勃艮第150指數(shù)就上漲了31%。

　　該指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于主要股指，包括標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(23.0%)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)(16.5%)和富時(shí)100指數(shù)(8.8%)，證明勃艮第葡萄酒在2021年比大多數(shù)股票更適合投資。

　　勃艮第是長(zhǎng)期以來(lái)的贏家。自勃艮第150指數(shù)于2003年創(chuàng)建以來(lái)，其回報(bào)幾乎是行業(yè)基準(zhǔn)的佳釀100指數(shù)的兩倍。

　　2021年，勃艮第150指數(shù)超過(guò)了2018年11月的峰值(599.99)，年底達(dá)到了707.49的新水平。在美國(guó)關(guān)稅、英國(guó)退歐的不確定性和新冠疫情在2019/2020年導(dǎo)致其增長(zhǎng)減緩之后，它的反彈勢(shì)頭比以往任何時(shí)候都強(qiáng)。勃艮第在2021年的表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)其他地區(qū)。勃艮第150指數(shù)是表現(xiàn)第二好的佳釀1000(Liv-ex 1000)分指數(shù)，僅次于香檳50指數(shù)(41.5%)。

　　自2022年初以來(lái)，勃艮直是交易價(jià)值最高的地區(qū)(28.8%)，超過(guò)了歷史最悠久的二級(jí)市場(chǎng)參與者波爾多(25.7%)。

　　2021年，勃艮第在整個(gè)市場(chǎng)的交易份額(按價(jià)值計(jì)算)創(chuàng)下22%的新高(2019年之前的最高份額為19.7%)。

　　在一些市場(chǎng)，它的主導(dǎo)地位更加明顯。例如在英國(guó)，勃艮第2021年成為交易量的精品葡萄酒產(chǎn)區(qū)，占總交易量的31.5%，而波爾多則為28.1%。

　　雖然英國(guó)仍然是勃艮第的主要市場(chǎng)，占其交易價(jià)值的一半，但勃艮第也受益于2021年更廣泛的國(guó)際聲譽(yù)，重新受到亞洲的關(guān)注。然而，更具影響力的是美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅的取消，該關(guān)稅于2021年3月暫停，并于6月正式取消。美國(guó)買家急于補(bǔ)充大量歐洲經(jīng)典葡萄酒的供應(yīng)，美國(guó)在勃艮第的購(gòu)買份額從2020年的15.1%上升到2021年的25.5%。

　　3、多元化能否解決勃艮第的定價(jià)泡沫?

        市場(chǎng)購(gòu)買需求不僅體現(xiàn)在高端葡萄酒上，2021年，勃艮第葡萄酒交易酒款數(shù)量同比增長(zhǎng)36.8%。

　　勃艮第是2021年葡萄酒交易數(shù)量最多的地區(qū)，總計(jì)達(dá)4,084款。

　　勃艮第市場(chǎng)正在經(jīng)歷大規(guī)模擴(kuò)張，因?yàn)樽⒅貎r(jià)格的買家在該地區(qū)的各產(chǎn)區(qū)中尋求超值酒款。勃艮第葡萄酒吸引二級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄的酒款數(shù)量也證明了買家的探索意愿。他們沒(méi)有轉(zhuǎn)移到其他黑比諾產(chǎn)區(qū)，而是將注意力轉(zhuǎn)向勃艮第不太知名的產(chǎn)區(qū)和酒莊。2021年，來(lái)自73個(gè)勃艮第AOC產(chǎn)區(qū)的葡萄酒在Liv-ex平臺(tái)上交易，這些地區(qū)的交易占比發(fā)生了變化。例如，在2020年，12個(gè)勃艮第AOC產(chǎn)區(qū)的交易份額占勃艮第交易總額的3%以上;2021年，16個(gè)產(chǎn)區(qū)所占份額超過(guò)3%。勃艮第交易額的酒莊也發(fā)生了明顯變化。2020年交易額最高的是羅曼尼—康帝(Romanée-Conti，占8.3%);其次是香貝丹(Chambertin，占6.0%)、沃恩—羅曼尼(Vosne-Romanée，占5.8%)。2021年，沃恩—羅曼尼位居榜首(6.0%)，其次是羅曼尼—康帝(5.9%)和香貝丹(5.9%)。

　　然而值得注意的是，盡管一些AOC葡萄酒在勃艮第整體交易中的份額有所下降，但由于該地區(qū)二級(jí)市場(chǎng)的擴(kuò)大，它們?cè)?021年的交易額仍高于2020年。例如，羅曼尼—康帝在勃艮第交易額的占比從8.3%下降至5.9%，但2021年的總交易額仍高于2020年。與此同時(shí)，過(guò)去在二級(jí)市場(chǎng)上不太突出的酒莊占到了去年交易總額的1/3。酒評(píng)人士指出，以前被低估的區(qū)域質(zhì)量越來(lái)越令人印象深刻。正如Neal Martin在他的最新報(bào)告中所指出的，“忘記特級(jí)園>園>鄉(xiāng)村園>地區(qū)級(jí)的概念，它只是潛在質(zhì)量的框架。但是等級(jí)之間存在流動(dòng)性，比如一級(jí)莊品質(zhì)可以超越特級(jí)莊。”2021年，來(lái)自166家勃艮第酒莊的葡萄酒在Liv-ex平臺(tái)上交易，2020年為156家，2015年為78家。

　　4、繼續(xù)上漲會(huì)停止嗎?

       勃艮第的價(jià)格上漲并沒(méi)有讓買家卻步，而是帶來(lái)了更大的多樣性和更強(qiáng)勁的市場(chǎng)。在去年強(qiáng)勁表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，或許受到當(dāng)前年份好評(píng)的刺激，勃艮第在2022年最初幾周的價(jià)格表現(xiàn)、葡萄酒交易數(shù)量和交易份額方面已成為表現(xiàn)的精品葡萄酒產(chǎn)區(qū)。這是一個(gè)巨大的飛躍，考慮到十年前它僅占市場(chǎng)價(jià)值的2.3%。那時(shí)，交易幾乎完全集中在羅曼尼—康帝和勒弗萊酒莊(Domaine Leflaive)。而今天，有166個(gè)酒莊正在享受活躍和持續(xù)的需求。

　　2020年份葡萄酒銷售強(qiáng)勁，但供應(yīng)短缺仍然是主要問(wèn)題。一級(jí)莊和特級(jí)莊的分配緊張意味著渴望勃艮第的買家如果希望在酒窖中儲(chǔ)存該地區(qū)的葡萄酒，就必須繼續(xù)他們的探索之旅，進(jìn)入不同的產(chǎn)區(qū)。

　　勃艮第的市場(chǎng)既令人興奮，又充滿不確定性。隨著2021年份的發(fā)布，預(yù)計(jì)全球持續(xù)性需求和一系列小年份導(dǎo)致的供應(yīng)持續(xù)緊縮將更加明顯?！安薜阢Ｕ?Burgundian paradox)”表明，葡萄酒越難買到，價(jià)格上漲越多，需求似乎就越大。但不一定全面。價(jià)格越高，買家越少。一個(gè)特定的酒莊或產(chǎn)區(qū)價(jià)格變得更高，買家就會(huì)越多地在勃艮第其他區(qū)域?qū)ふ铱尚械奶娲罚瑥亩苿?dòng)其在二級(jí)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。如果這是任何其他地區(qū)，買家肯定會(huì)轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)來(lái)補(bǔ)充黑比諾或霞多麗。但勃艮第的魅力令人信服，隨著釀酒師繼續(xù)提供卓越的葡萄酒并在不同產(chǎn)區(qū)創(chuàng)造新的“甜蜜點(diǎn)”，他們會(huì)不斷給收藏家?guī)?lái)回歸的理由，需求和價(jià)格的繼續(xù)上漲也就不會(huì)中止。